Виды облигаций по степени обеспеченности:
· Обеспеченные облигации:
- Облигации, обеспеченные залогом недвижимости
- Облигации, обеспеченные оборудованием
- Облигации, обеспеченные залогом ценных бумаг
- Облигации, обеспеченные пулом ипотечных кредитов
- Облигации, обеспеченные другими активами.
· Необеспеченные облигации
- Субординированные необеспеченные облигации.
· Гарантированные облигации.
Виды облигаций по размеру купона:
· Дисконтные облигации (облигации с нулевым купоном)
· Облигации с глубоким дисконтом
· Купонные облигации:
- Облигации с постоянным купоном
- Облигации с переменным купоном
- Облигации с отсроченными купонными платежами
- Облигации с увеличивающимися купонными платежами
- Облигации с плавающей процентной ставкой
- Облигации с пересматриваемой процентной ставкой
- Индексируемые облигации
- Инфляционно- индексируемые облигации
- Валютно-индексируемые облигации
- Структурированные облигации
- Облигации с участием
- Доходные облигации.
Виды облигаций по сроку обращения:
· Коммерческие бумаги
· Краткосрочные
· Среднесрочные
· Долгосрочные
· Отзывные облигации (облигации с call-опционом)
· Облигации, предусматривающие создание фонда погашения
· Облигации с правом досрочного погашения (облигации с put-опционом)
· Пролонгируемые облигации
· Облигации с двумя датами погашения
· Бессрочные облигации
Специальные виды облигаций:
|
|
|
· Голосующие облигации
· Двухвалютные облигации
· Серийные облигации
· Облигации с варрантом
· Капитальные ценные бумаги с фиксированным доходом
· Товарные облигации
· Структурированные облигации.
Конвертируемые облигации
Виды облигаций по степени обеспеченности:
Обеспеченные облигации — обеспечены залогом какого-либо движимого или недвижимого имущества предприятия. При этом применяются различные виды обеспечения, а именно:
Облигации, обеспеченные закладными под недвижимость. Финансирование с использованием облигаций, обеспеченных закладными под недвижимость, было широко распространено в начале XX века. Тому было свое объяснение — в тот период происходило интенсивное наращивание основных производственных фондов, и компании использовали имеющиеся фонды в качестве обеспечения. Это было особенно характерно для железных дорог (в том числе и в России) и металлургической промышленности. Однако в дальнейшем выяснилось, что заклад недвижимости вовсе не страхует инвесторов от потери существенной части своих средств в случае банкротства, поскольку реализация заложенной недвижимости была достаточно сложным процессом. В результате большинство корпораций в дальнейшем отказалось от выпуска облигаций под обеспечение недвижимостью в пользу необеспеченной задолженности. В настоящее время облигации, обеспеченные недвижимостью, в США применяются в основном в газовой промышленности и электроснабжении.
|
|
|
Облигации, обеспеченные оборудованием. Данные облигации выпускаются с целью покупки оборудования, в основном применяются транспортными компаниями (авиационными и железнодорожными). При этом титул собственности по приобретаемому имуществу возлагается на доверенное лицо, эмитент не становится собственником до момента погашения облигаций. Если эмитент прекращает платежи по облигациям, то доверенное лицо продает обеспечение и ликвидирует задолженность, не прибегая к процедуре банкротства в отношении эмитента. Данный тип облигаций обычно предусматривает серийное погашение, т. е. Часть эмиссии погашается каждый год после выпуска. При этом размер погашаемого займа превышает величину амортизации по обеспечению таким образом, чем дольше обращаются облигации, тем надежнее они становятся.
Облигации, обеспеченные ценными бумагами. В данном случае обеспечением служат ценные бумаги, имеющиеся у эмитента облигаций. При этом стоимость ценных бумаг должна превышать объем задолженности примерно на 30%. Данные облигации выпускаются достаточно редко, объектом залога обычно выступают ценные бумаги дочерних компаний.
|
|
|
Облигации, обеспеченные пулом ипотечных кредитов. Данный вид облигаций выпускается под обеспечение уже выданных ипотечных кредитов. Происходит это следующим образом: финансовая организация выдает кредиты под недвижимость, а затем выпускает облигации, обеспечением которых служат платежи по этим кредитам. Фактически это вариант секьюритизации задолженности.
Облигации, обеспеченные другими активами. Данный тип облигаций является примером секьюритизации задолженности. Обеспечением по таким облигациям служат ожидаемые потоки денежных платежей, чаще всего платежей по выданным кредитам.
Необеспеченные облигации представляют собой общее право требования и не имеют специального обеспечения. При отказе производить выплаты по облигациям никакое конкретное имущество не может быть арестовано, т. е. Кредиторы не имеют какой-либо дополнительной защиты. Выпуск необеспеченных облигаций могут позволить себе крупнейшие корпорации (в США — IBM, AT&T, General Motors), платежеспособность которых не вызывает сомнений. Кроме того, в ряде отраслей (например банковском бизнесе) практически не существует активов, которые могли бы обеспечивать погашение облигаций, соответственно предприятия данных отраслей также практикуют выпуск необеспеченных облигаций.
|
|
|
Среди необеспеченных облигаций отдельно следует выделить такой тип облигаций, как субординированные необеспеченные облигации.
Субординированные необеспеченные облигации. Данный вид облигации предусматривает, что в случае банкротства эмитента держатели субординированных облигаций получат право требования только после того, как удовлетворены претензии держателей основной задолженности. Таким образом, держатели субординированных облигаций еще меньше защищены от неблагоприятных последствий в случае банкротства предприятия, чем держатели основных необеспеченных облигаций.
Гарантированные облигации. Выполнение обязательств по таким облигациям помимо эмитента гарантируется одним или несколькими лицами, которые берут на себя обязательство отвечать по требованиям к эмитенту при невозможности выполнения этих требований самим эмитентом, наличие гарантий, естественно, повышает надежность облигаций. Данный вариант выпуска облигаций часто применяется при выпуске облигаций дочерними компаниями, гарантом по которым выступает материнская компания. Кроме того, в качестве гаранта могут выступать банки, государство, местные органы власти. В отдельных случаях выпуск облигаций может быть гарантирован несколькими гарантами. Вариантом гарантированных облигаций можно считать так называемые застрахованные облигации, выполнение обязательств по которым гарантируется страховой компанией. Встречаются также и так называемые совместные облигации, выполнение обязательств по которым обеспечивается сразу несколькими эмитентами.
Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 190; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!