Отличительные признаки акций от облигаций

ОПОРНЫЙ КОНСПЕКТ

Раздел 3: «Инвестиции в основные фонды, оборотные средства

И нематериальные активы»

Тема: Инвестиционная политика предприятия. Ценные бумаги как

особая форма инвестиций

Инвестиционная политика предприятия.

Финансовые ресурсы предприятий направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции.

22 июня 2001 г. Правительством РБ был принят и утвержден Президентом РБ «Инвестиционный кодекс РБ» (ИК).

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В ИК под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия, внедрение достижений научно-технического прогресса и позволяют решать следующие задачи:

· расширение собственной деятельности;

· завоевание прочных позиций на рынке;

· обеспечение устойчивого спроса на выпускаемую продукцию;

· приобретение новых предприятий и др.

Под инвестиционной деятельностью понимаются действия юридического или (и) физического лица либо (и) государства (административно-хозяйственной единицы государства) по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата (ст.2 ИК). При этом инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений.

В мировой практике инвестиции подразделяют на:

· прямые (направляются непосредственно в основные фонды и реализуются путем нового строительства, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих предприятий;

· портфельные (финансовые) – это вложения, направляемые на формирование портфеля ценных бумаг, представляющего совокупность акций одного или разных типов, облигаций, сберегательных и депозитных сертификатов, залоговых свидетельств и др.;

· венчурные (рисковые) - это вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса либо на основе не имеющих аналогов технологий с большой степенью риска, но с возможностью получения сверхприбыли и быстрой окупаемостью вложенных средств;

· аннуитет (инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени; в основном это вложения средств в страховые и пенсионные фонды).

Объекты инвестиционной деятельности и соответствующие виды инвестиций

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, банковские, страховые и посреднические организации и пр. – отечественные и иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации.

Инвестиционная деятельность в РБ осуществляется в следующих формах:

1) создание юридического лица;

2) приобретение имущества или имущественных прав, а именно: доли в уставном фонде юридического лица, недвижимости, ценных бумаг, прав на объекты интеллектуальной собственности, оборудования, других основных средств и т.п.

Ценные бумаги как особая форма инвестиций.

Портфель ценных бумаг – это вложения в ценные бумаги разного вида, срока действия и ликвидности, управляемые как единое целое. Разрабатывая инвестиционную финансовую политику, предприятия ставят перед собой различные цели:

- получение процента;

- сохранение капитала;

- обеспечение прироста капитала и др.

Доходность (прибыль, полученная по всей совокупности бумаг данного портфеля) и ликвидность при определенной степени риска обеспечиваются посредством вложения денежных средств в различные виды ценных бумаг:

· облигация представляет ценную бумагу, которая подтверждает обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента. Существуют конвертируемые облигации (могут быть обменены на акции той же компании) и обменные (можно обменять на акции других компаний). В зависимости от эмитента различают облигации:

1) государства (самые надежные, но и наименее доходные);

2) местных органов власти (муниципальные);

3) акционерных обществ (корпоративные);

4) иностранных заемщиков.

Доходность облигации определяется двумя факторами:

- вознаграждением за предоставленный эмитенту заем (купонными выплатами);

- разницей между ценой погашения и приобретения бумаги.

Купонные выплаты производятся ежегодно или периодически внутригодовыми платежами и выражаются абсолютной величиной или в процентах:

I * Рном. Дгод. - абсолютная величина купонного дохода

Д год . = -------------, где Рном. – номинальная стоимость облигации

100 I – годовая купонная ставка,%

Отношение абсолютной величины годового купонного дохода к номинальной стоимости облигации на рынке ценных бумаг называется купонной доходностью.

Дгод.

Купон.дох.= ---------*100

Рном.

· акция – ценная бумага, выпускаемая АО и удостоверяющая право собственности на долю в уставном капитале АО. Различают акции обыкновенные (простые) и привилегированные; именные и на предъявителя; по уровню ликвидности – высокого, среднего и низкого качества.

Доходность акции определяется двумя факторами:

- получением части распределяемой прибыли АО (дивидендом – доля прибыли, приходящаяся на 1 акцию);

- возможностью продать бумагу на фондовой бирже по цене, большей цены приобретения.

Основным показателем деятельности АО является прибыль в расчете на акцию, или рентабельность акционерного капитала:

Пч Пч – сумма чистой прибыли, включая нераспределенную

Па=-----, где N – количество выпущенных акций

Отличительные признаки акций от облигаций

АКЦИИ	ОБЛИГАЦИИ
1.Дивиденды по акциям существенно из-меняются во времени, а могут и не выпла-чиваться совсем при ухудшении финансо-вого состояния АО.	1. Процент по облигациям остается постоян-ным или изменяется незначительно и выпла-чивается в установленные сроки независимо от прибыли и финансового состояния АО.
2.Акции приносят доход неограниченное время.	2.Выплата процентов по облигациям осущест-вляется в течение строго определенного срока, оговоренного условиями займа.
3. Владельцы акций получают дивиденды после выплаты процентов по облигациям.	3. Держатели облигаций имеют преимущественное право на распределяемую прибыль и активы АО при ликвидации его.

Дата добавления: 2019-02-12; просмотров: 166; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

Мы поможем в написании ваших работ!