В МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЯХ

Вступление России в международные финансовые институты в 1992 году обусловлено постепенной интеграцией страны в глобализирующееся миро­вое хозяйство и его институциональную структуру, включающую много­численные международные финансовые организации. Сферы их деятель­ности различны. Одни международные финансовые институты предостав­ляют кредиты, что открывает доступ странам-заемщикам па мировой рынок ссудных капиталов. Другие стали форумом для межправительственного обсуждения, выработки консенсуса и рекомендации по валютной, кредит­ной и финансовой политике. Третьи обеспечивают сбор и распространение информации, выпускают статистические и научно-исследовательские из­дания по актуальным экономическим, в том числе валютно-кредитпым и банковским, проблемам. Некоторые международные финансовые инсти­туты выполняют все перечисленные функции.

Участие России в международных финансовых организациях дает ей воз­можность заимствовать у них средства на определенных условиях, что повышает ее кредитный рейтинг и открывает доступ на мировой рынок ссудных капиталов. Такое кредитное сотрудничество может способствовать раз в и тию экономики, если международные кредиты эффективно используются. Не менее важны рекомен­дации международных организаций но совершенствованию банковского надзора, техническая помощь по обучению банкиров, разработка международных стандар­тов учета и отчетности организаций, включая банки, а также унифицированных правил основных форм международных расчетов. Рациональное использование этого мирового опыта, обобщенного международными организациями в виде реко­мендаций, важно для модернизации российской банковской системы.

313

Участие России в международных финансовых организациях требует вы полнсния ряда обязанностей. Признание уставов этих организаций предполага­ет приведение национального законодательства, в частности, банковского и валют­ного, в соответствие с международными соглашениями, правовыми нормами.

Заимствование кредитов, особенно в МВФ, налагает на Россию обязатель­ство соблюдать их условия, выполнять одобренную Фондом стабилизационнук: программу, которая не всегда отвечает интересам страны. ВБ, предоставляя кре­диты, требует выполнения его рекомендаций по развитию кредитуемой отрасли За внешней либеральностью условий кредитов международных финансовых институтов скрываются жесткие требования, позволяющие им влиять на эконо­мику, денежное обращение, банковскую систему стран-заемщиков.

В условиях улучшения макроэкономических показателей России ее сотруд­ничество с международными финансовыми институтами станет более эффек тинным.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД , ВСЕМИРНЫЙ БАНК , МЕЖДУНАРОДНЫЙ БАНК РЕКОНСТРУКЦИИ И РАЗВИТИЯ

МВФ и группа ВБ имеют общие черты. Они организованы по аналоги*

с акционерной компанией, поэтому размер взноса в капитал определяет воз

можность влияния страны на их деятельность. Доля 25 развитых страг

(14,5% числа членов МВФ) в его капитале (290,4 млрд дол.) составляет 63%

в том числе США - 17,5%, 15 стран ЕС - 30,3%, Японии - 6,3%, России -

2,8% (она занимает 10-е место по величине квоты — 8,1 млрд дол.).

Принятие решений по важным вопросам требует квалифицированного боль

шинства голосов (85%). Это обеспечивает контроль за принятием решений (вплоп

до вето) США и странам ЕС. США располагают в ВБ 17% всех голосов, т.е. имею^-

столько голосов, сколько 140 развивающихся стран в совокупности. Штаб-квар

тира МВФ и группы ВБ находятся в Вашингтоне.

Формирование ресурсов МВФ и МБРР различно. Квоты стран — члено] МВФ оплачиваются полностью (около 25% — СДР или свободно конвертиру емой валютой и 75% — национальной валютой). Взносы в капитал МБРР онлачи ваются лишь в размере 6,4% подписного капитала, а 93,6% служат гарантийныл фондом, который используется в качестве обеспечения эмиссии облигаций Банк;: па мировых рынках.

В дополнение к собственному капиталу международные финансовые инсти туты прибегают к заемным средствам.

Основные задачи МВФ заключаются в следующем:

■ содействие сбалансированному росту международной торговли;

■ предоставление кредитов странам-членам (сроком до пяти лет) дл: преодоления валютных трудностей, связанных с дефицитом их платежное. баланса;

■ отмена валютных ограничений;

■ межгосударственное валютное регулирование путем контроля за соблю дением структурных принципов мировой валютной системы, зафиксированны в Уставе Фонда.

Возможность получить кредит МВФ ограничена следующими условиям!

■ лимитируется размер заимствования страны в зависимости от ее квоть

314

■ Фонд предъявляет определенные требования, иногда жесткие, к стране-заемщице, которая должна выполнить макроэкономическую стабилизацион­ную программу. Это позволяет Фонду воздействовать на экономику стран-должников.

Курс МВФ на ускорение приватизации, экономических реформ, либерали­зации цен и внешнеэкономической деятельности в России усилил негативные последствия токового перехода к рыночной экономике (экономический спад, инфляция, банкротства, неплатежи, коррупция и т.д.).

С 1992 года МВФ предоставил России кредиты на сумму 21,3 млрд дол. Достиг­нутые в 1998 и 1999 годах договоренности о предоставлении антикризисного кредит­ного пакета (11,2 млрд дол.) и резервного кредита (4,5 млрд дол.) были реализованы лишь частично, поскольку, по мнению Фонда, выдвигаемые им требования относи­тельно реформирования российской экономики не были выполнены.

Выдвигаемые Фондом жесткие требования, официально призванные устра­нить разбаланс и ро ванн ость экономики, денежного обращения, обеспечить погаше­ние внешнего долга, не всегда достигали поставленной цели и усугубляли негатив­ные процессы в стране-заемщице. Так, в соответствии с условиями первого кредита Фонда (1992 г.) в России была внезапно введена либерализация цен, что привело к их росту в 26 раз за год и усилению инфляции. Рекомендованные Фондом дефля­ционные меры усугубили экономический спад, свертывание инвестиций в стране. Ограничение денежной эмиссии вызвало денежный «голод» и неплатежи. Под давлением МВФ Россия в 1992 году ввела частичную конвертируемость рубля без создания необходимых условий, что повлекло за собой снижение его валют­ного курса и усугубило процесс «бегства» капитала. Постоянный надзор за макро­экономической и валютной политикой в России осуществлял представитель Фон­да при Центральном банке Российской Федерации.

В условиях улучшения макроэкономических показателей Россия отказалась от заимствований в МВФ и погасила свою задолженность Фонду.

Однако сотрудничество России с МВФ сохраняет определенное значение с учетом его роли в регулировании вал ютно-кредитных отношений.

Россия активно сотрудничает с группой Всемирного банка (ВБ). которая включает Международный банк реконструкции и развития и четыре его под­разделения.

Число стран — членов МБРР составило 183 (на 1 июля 2005 г.). Уставный капитал — 190 млрд дол. Как и в МВФ, наибольшая подписка на капитал и число голосов принадлежат США (16,8 и 16,4% соответственно).

В отличие от МВФ большинство кредитов МБРР долгосрочные (15—20 лет). Они обусловлены выполнением рекомендаций экономических миссий, которые предварительно обследуют экономику и финансы стран-заемщиц, нередко затраги­вая их суверенитет.

МБРР, как и МВФ, предоставляет не только стабилизационные, но и струк­турные кредиты (на осуществление программ, направленных на структурные реформы в экономике). Их деятельность взаимно увязана, они дополняют друг друга. Причем членом МБРР может стать лишь член МВФ. Вступление России в МБРР позволило ей заимствовать валютные кредиты в этом мировом инвести­ционном банке и получить выход на мировой рынок ссудных капиталов.

Итоги первого десятилетия сотрудничества с ВБ свидетельствуют об опре­деленной позитивной роли его кредитов в развитии экономики и кредитно-бан-ковской системы России.

315

За 1992—2001 годы ВБ предоставил России кредиты (11,3 млрд дол.) в трех формах:

1) бюджетозамещающие (63%), сходные с кредитами Фонда, в форме креди­тования федерального бюджета Российской Федерации, даже если они официаль­но назывались «угольные» (на реорганизацию угольной отрасли) или «социаль­ные» (на поддержку системы социальной защиты работников кредитуемой отрасли). Эти кредиты, особенно первые, использовались неэффективно, в основ­ном на погашение бюджетной задолженности по заработной плате, других теку­щих расходов бюджета, а не на структурные отраслевые реформы;

2) связанные кредиты на определенные цели — охрану окружающей среды, оборудование налоговых служб, реформы статистики и др.;

3) инвестиционные кредиты или гарантии, предназначенные для софиианси-рования инвестиционных проектов в России с привлечением кредиторов из других стран. Например, Россия, Украина, Норвегия, США совместно кредитуют инвести­ционный проект «Морской старт» под гарантию ВБ.

При кредитовании инвестиционных проектов ВБ оказывает помощь российским банкирам в подготовке сложной документации, совместно с россий­скими специалистами проводит анализ и мониторинг кредитуемых объектов. Российские байки используют опыт ВБ по организации проектного финансиро­вания.

Условия кредитов ВБ России корректируются с учетом особенностей креди­туемых инвестиционных проектов.

ВБ содействует подготовке к введению международных стандартов финан­совой отчетности в банках России и обучению российских банкиров.

К числу негативных результатов кредитного сотрудничества ВБ с Россией относятся следующие. Условия кредитов ВБ (особенно в первый период) вклю­чали политические требования (развитие демократии, многопартийности, незави­симость средств массовой информации и др.).

ВБ часто предъявлял России как заемщику жесткие экономические требо­вания (например, срочная реорганизация угольной промышленности) без учета российской специфики.

Стоимость кредитов ВБ завышается (по оценкам специалистов, на 10—20%) в связи с высокой оплатой западных специалистов и консультантов ВБ при разра­ботке модели проектного финансирования. Применявшаяся неэффективная схема предоставления кредита ВБ российскому Правительству через федеральный бюд­жет, откуда выделялись ссуды субзаемщикам-предприятиям, привела к образова­нию их просроченной задолженности перед бюджетом, за счет которого обслужи­вается государственный внешний долг. К тому же Минфин России недостаточно контролировал целевое использование кредитов ВБ и бухгалтерский учет обору­дования, приобретаемого за счет этих кредитов.

В итоге лишь 70% одобренных и выделенных России кредитов ВБ были использованы (8,1 млрд дол. из 11,5 млрд дол. в 1992—2001 гг.) в связи с неэффек­тивным законодательством, высокими рисками, бюрократией и коррупцией. Кре­диты с низким рейтингом были аннулированы (2,5 млрд дол.) в целях улучшения российского кредитного портфеля в ВБ.

После кризиса 1998 года МБРР, как и МВФ, сократил кредитование эко­номики России и лишь с 2003 года возобновил сотрудничество.

316

С учетом противоречивых результатов первого десятилетия кредитного сотрудничества ББ и Россия разработали новую стратегию на 2003—2005 годы в целях поддержания реализации комплексной программы реформ Правитель­ства РФ, в частности в форме целевого кредитования конкретных инвестицион­ных проектов.

Специфика ВБ заключается в наличии у нею четырех подразделении.

Международная ассоциация развития (MAP, создана в I960 году; ныне число членов — 162) предоставляет льготные беспроцентные кредиты па срок 35— 40 лет правительствам наименее развитых стран — членов МБРР, взимая лишь комиссию в размере 3,4% на покрытие административных расходов. Цель этих кредитов — поощрение экспорта товаров из развитых стран в беднейшие страны. Специфика MAP заключается в координации ее деятельности с МБРР и совмест­ном кредитовании проектов. Тем самым совмещаются потоки льготных меж­государственных кредитов как формы экономической помощи и более дорогих частных ссудных капиталов. Хотя сумма кредитов MAP невелика (107 млрд дол, в 1960—2001 гг.), они были использованы для осуществления 134 инвестицион­ных проектов в 53 странах, особенно африканских (половина кредитов в 2001 г.), где находятся наиболее бедные регионы мира. Предполагается заменить беспро­центные кредиты дарами.

Международная финансовая корпорация (МФК, создана в 1956 г., ныне число членов — 175). Капитал МФК невелик — 2,36 млрд дол. Совокупный объем предоставленных МФК кредитов — 48 млрд дол. — в 20 с лишним раз превышает ее капитал. Это объясняется долевым участием МФК (60%) в этих заимствова­ниях стран-членов и привлечением синдицированных кредитов частных банков (40%). Участие МФК в капитале предприятия колеблется от 5 до 15%, иногда — до 35%. Деятельность МФК направлена на стимулирование частных инвестиций в экономику развивающихся стран. Кредиты предоставляются наиболее рента­бельным предприятиям на срок до 15 лет (в среднем от трех до семи лет). Специ­фика кредитов МФК заключается в отсутствии требования правительственных гарантий в отличие от МБРР и MAP, так как частный капитал стремится избе­жать государственного контроля.

Кроме того, в ответ па критику МБРР и МФК, в начале 90-х годов создано пять совместно управляемых департаментов: нефти, газа и продуктов нефтехимии; добывающей промышленности; глобальных информационных и телекоммуника­ционных технологий; консультационных услуг для частного сектора; мелкого и среднего предпринимательства.

МФК кредитует инвестиционные проекты в России, участвует в капи­тале частных предприятий, но в ряде случаев недостаточно эффективно. Наибо­лее перспективна деятельность группы МФК по развитию лизинга в России. Груп­па создана в 1997 году при финансовом содействии правительств Великобрита­нии и Канады и с 2000 года финансируется Канадским агентством международ­ного развития в целях формирования необходимых правовых и экономических условий для активизации лизинга в Российской Федерации с учетом мирового опыта.

Многостороннее агентство гарантирования инвестиций (МАГИ, создано в 1988 г. в целях содействия потоку прямых инвестиций в развивающиеся страны). МАГИ предоставляет гарантии (покрывая до 90% инвестиций па срок

317

до 20 лет) по коммерческим и политическим рискам. К рискам относятся: отмена конвертируемости валюты, национализация или экспроприация имущества инвес­тора, военные действия, смена политического режима, невыполнение контракта вследствие правительственного решения. Кроме того, МАГИ оказывает консуль­тационные услуги по прямым инвестициям.

Международный центр по урегулированию инвестиционных споров — новое подразделение группы Всемирного банка.

---

Дата добавления: 2019-01-14; просмотров: 210; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!