Оценка будущей и текущей стоимости денежных средств с учетом фактора инфляции
Л. 2. Методические основы инвестиционного менеджмента В ходе лекции будут рассмотрены следующие вопросы: 1. Методика учета фактора инфляции; 2. Методика учета фактора риска;
Методика учета фактора ликвидности.
Цель лекции: ознакомиться с методиками количественной оценки влияния на инвестиционные процессы различных факторов.
Отводимое время 2 часа
Вопрос. Методика учета фактора инфляции.
Стабильность проявления фактора инфляции и его активное воздействие на результаты инвестиционной деятельности предприятия заставляют постоянно учитывать этот фактор в системе проектного менеджмента.
Инфляция – это процесс постоянного превышения темпов роста денежной массы над товарной, в результате чего происходит обесценивание денег и рост цен.
Характеризуют этот процесс два основных показателя - темп инфляции и индекс инфляции.
Темп инфляции - прирост среднего уровня цен в процентах к их номиналу на начало периода. Он отражает снижение покупательной способности денег.
Индекса инфляции - отражает общий рост уровня цен в определенном периоде, определяется путем суммирования их базового уровня на начало периода, принимаемого за единицу и темпа инфляции в рассматриваемом периоде, выраженного десятичной дробью.
Поскольку при оценке эффективности инвестиций учитывается изменение стоимости денег во времени, процентные (дисконтные) ставки должны учитывать влияние инфляции.
|
|
|
С этой целью вводятся такие понятия, как номинальная и реальная процентная ставка, а также инфляционная премия.
Номинальная процентная ставка – ставка процента без учета изменения покупательной способности денег в связи с инфляцией. Например, ставка, устанавливаемая кредитором.
Реальная процентная ставка – ставка процента в постоянных ценах (при отсутствии инфляции), величина которой обеспечивает такую же доходность, что и номинальная ставка при наличии инфляции.
Инфляционная премия – дополнительный доход, компенсирующий инфляцию. Обычно приравнивается к темпу инфляции.
Рассмотрим более подробно методику и количественные показатели учета инфляции в инвестиционных процессах.
Прогнозирование годового темпа и индекса инфляции
где
ТИГ – прогнозируемый годовой темп инфляции, выраженный десятичной дробью;
ТИМ – ожидаемый среднемесячный темп инфляции в предстоящем периоде выраженный десятичной дробью;
- годовой индекс инфляции
По этой же формуле может быть рассчитан не только прогнозируемый годовой темп и индекс инфляции, но и значение этих показателей на конец любого периода.
|
|
|
Расчет реальной процентная ставка с учетом индекса инфляции
В основе расчета реальной процентной ставки лежит модель Фишера.
, где
r Р – реальная процентная ставка, выраженная десятичной дробью;
r н – номинальная процентная ставка;
ТИ – темп инфляции, выраженный десятичной дробью.
Оценка будущей и текущей стоимости денежных средств с учетом фактора инфляции
Используется модификация модели Фишера.
Дата добавления: 2018-09-22; просмотров: 310; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!