Классификация государственных внутренних займов
Государственные внутренние займы классифицируются по следующим признакам:
1. Праву эмиссии:
ü выпускаемые центральным правительством;
ü выпускаемые местными органами исполнительной власти.
2. Контингенту кредиторов:
ü население (государственный внутренний выигрышный заем 1982г.);
ü юридические лица (государственный внутренний 5% заем 1990г.);
3. Способу оформления:
ü именные;
ü на предъявителя (купонные).
Принадлежность именной облигации конкретному владельцу, а также ее передача и отчуждение другим способом подлежат регистрации. Как правило, эти функции выполняет уполномоченный агент эмитента. Владельцы именных облигаций получают сертификат — документ, свидетельствующий о праве лица на обладание указанными в нем долговыми обязательствами. Специальный учетоблигаций на предъявителя не ведется.
4. Сферам обращения:
ü свободно обращающиеся;
ü с ограниченным кругом обращения.
5. Формам выплаты доходов по внутренним займам:
ü проценты;
ü выигрыш;
ü процент и выигрыш;
ü целевые.
Доход по процентным облигациям выплачивается путем оплаты купонов к облигациям. Выплата может осуществляться периодически либо единовременно при погашении займа путем начисления процентов к номинальной стоимости. Купон — часть облигационного сертификата, которая при отделении от сертификата дает владельцу право на получение процента (дохода), размер и дата получения которого обозначены на купоне.(Облигации 5% займа 1990г.).
|
|
|
По выигрышным займам весь доход держатели облигаций получают в форме выигрышей в момент погашения облигаций. Доход выплачивается не по всем облигациям, а только по тем, которые попали в тираж выигрышей (государственный внутренний заем 1982г.).
Условиями выпуска процентно-выигрышных займов предусматривается выплата части дохода по купонам, а другой части – в форме выигрышей (не выпускаются).
Беспроигрышные выпуски займов гарантируют, что в течение срока действия займа выигрыш упадет на каждую облигацию (не выпускаются).
Беспроцентные (целевые) займы не предусматривают выплату доходов держателей акций, но гарантируют получение соответствующего товара, спрос на который удовлетворяется не полностью (Государственный целевой заем 1990 г.) Облигации выпускаются достоинством, равным цене соответствующего товара.
6. Сроком погашения:
ü краткосрочные (до года);
ü среднесрочные (до 5 лет);
ü долгосрочные (более 5 лет).
7. Методам размещения:
ü добровольные;
ü размещение по подписке;
ü принудительные.
Облигации добровольных займов свободно продаются и покупаются банковскими учреждениями.
|
|
|
Займы, размещаемые среди населения по подписке с рассрочкой платежа, формально являются добровольными. Однако их реализация сопровождается массово-политической компанией давления, которая делает их по существу обязательными. Такой способ размещения ценных бумаг возможен только при тоталитарном режиме.
Принудительные займы распространяются среди кредиторов по постановлению правительства и предусматривают строгую ответственность за уклонение от покупки облигаций.
Государственные займы могут быть облигационными и безоблигационными.
Облигационные займы сопровождаются эмиссией ценных бумаг государства.
Безоблигационные – оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых свидетельств. Безоблигационные – на межправительственном уровне.
Управление государственным долгом Республики Беларусь
Государственный долг Республики Беларусь включает в себя подлежащую возврату и невозвращенную сумму внутренних государственных займов и внешних государственных займов, фактически полученных Республикой Беларусь от резидентов и нерезидентов Республики Беларусь.
Управление государственным долгом Республики Беларусь представляет собой деятельность государства по оптимизации его структуры и стоимости обслуживания.
|
|
|
Управление государственным долгом Республики Беларусь осуществляется Правительством Республики Беларусь, а управление долгом органов местного управления и самоуправления - местными исполнительными и распорядительными органами.
Лимиты внутреннего государственного долга и внешнего государственного долга устанавливаются законом о республиканском бюджете на очередной финансовый год с учетом допустимых параметров безопасности Республики Беларусь в экономической сфере.
Управление государственным долгом осуществляется путем выпуска и погашения государственных ценных бумаг. К ним относятся ценные бумаги, выпускаемые Министерством финансов от имени Республики Беларусь.
Порядок привлечения внутренних государственных займов посредством выпуска, обращения и погашения государственных ценных бумаг утверждается Правительством Республики Беларусь.
Под обслуживанием государственного долга Республики Беларусь понимается уплата процентов или иного вознаграждения заимодавцу (кредитору), штрафов и прочих платежей по государственным займам, за исключением погашения государственного долга Республики Беларусь.
|
|
|
Под погашением государственного долга Республики Беларусь понимается уплата, выкуп или иное изъятие из обращения долговых обязательств Республики Беларусь в части основного долга.
Республика Беларусь несет безусловные обязательства по обслуживанию и погашению государственного долга Республики Беларусь. Государственный долг Республики Беларусь, кроме долга органов местного управления и самоуправления, полностью обеспечивается средствами республиканского бюджета и иным имуществом, находящимся в республиканской собственности.
В случае возникновения риска превышения расходов на обслуживание и погашение государственного долга Республики Беларусь, кроме долга органов местного управления и самоуправления, над объемом средств, предусмотренных на эти цели законом о республиканском бюджете на очередной финансовый год, Министерство финансов информирует об этом Правительство Республики Беларусь, которое незамедлительно представляет Президенту Республики Беларусь предложения об уточнении показателей республиканского бюджета на очередной финансовый год.
Платежи по обслуживанию и погашению государственного долга Республики Беларусь являются первоочередными по отношению к другим расходам при исполнении республиканского бюджета и местных бюджетов.
Государственный долг может быть реструктуризирован. Под реструктуризацией государственного долга Республики Беларусь понимается основанное на соглашении с заимодавцем прекращение долговых обязательств Республики Беларусь, составляющих государственный долг Республики Беларусь, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами Республики Беларусь, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения долговых обязательств Республики Беларусь.
На достижение эффективности госкредита могут использоваться также такие меры в области управления государственным долгом как конверсия, консолидация, унификация, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочка погашения и аннулирование займов.
Конверсия – изменение доходности займов. В целях снижения расходов по управлению государственным долгом государство снижает (повышает) размеры выплачиваемых процентов по займам (1990 г. 3% заем увеличился до 9%).
Консолидация – изменение условий займов, связанное с их сроками. Государство заинтересовано в получении займов на длительный срок, поэтому могут изменяться сроки погашения ранее выпущенных займов. Так, в 1938 г. старые облигации заменены на новые и увеличен срок их погашения в 2 раза – до 20 лет.
Возможно совмещение консолидации с конверсией.
Унификация – объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Уменьшается количество ценных бумаг в обращении, что упрощает работу и сокращает расходы. Унификация была проведена в 1930 г., когда облигации «Пятилетка в 4 года» - обменивались на облигации займов индустриализации и укрепления крестьянского хозяйства.
Обмен облигаций по регрессивному соотношению – когда несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой облигации. Эта операция избавляет государство от необходимости выплачивать проценты и погашения в полноценных деньгах по облигациям, продававшимся государством за обесцененную валюту послевоенных лет. Так, в 1947 г. облигации 11 займов обменивались на новый как 3 : 1, а обмен денег производился по курсу 10 : 1.
Отсрочка погашения займа проводится в том случае, если дальнейшее активное развитие операций по выпуску новых займов не имеет финансовой эффективности для государства. В таких случаях большая часть поступлений от реализации облигаций новых займов направляется на выплату процентов и погашений по ранее выпущенным займам. Чтобы разорвать этот круг правительство объявляет об отсрочке погашения займов, которая отличается от консолидации тем, что при отсрочке не только отодвигаются сроки погашения, но и прекращается выплата доходов. Во время консолидации владельцы облигаций продолжают получать по ним свои доходы. В 1957 г. Погашение займа было отсрочено на 20 лет и начато погашение было в 1974 г., а закончено - в 1990 г.
Аннулирование государственного долга - мера, в результате которой государство полностью отказывается от обязательств по выпущенным займам. Аннулирование ценных бумаг осуществляется по двум причинам:
ü в случае финансовой несостоятельности государства;
ü при приходе к власти новых политических сил. Так в январе 1918 г. – все дореволюционные внутренние и внешние долги были аннулированы.
Дата добавления: 2019-11-25; просмотров: 212; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!